每周总结（2025年4月12日）

本周S&P 500的发展再次受到Trump的影响，接二连三地破了单日最大波幅历史纪录，而且发展充满了戏剧性。周一的低位可以说早有预谋的，最低点跌至4835，与我上周预测的4818差距不到20点。因为从二月峰值跌至周一的低点的整个波幅正好是2022年的跌幅，不同的是2022年下跌花了10个月时间，而这次只花了6个星期。

周一的反弹是来自于Trump“考虑”暂停关税的传言，而周三的疯狂飙升则是来自“确定”暂停关税。在周一至周三期间的交易量可以说是打破了整个行业的所有纪录，几乎全球所有对冲基金都冲进市场抛售与抢购之间。周三一天内的波幅就高达530点，几乎是平日波幅的15倍之多。

即使周三“已确定”暂停关税90天，但市场仍相当不安，因此周四再次大跌，直至周五稍有回升恢复“正常”。全球最强的对冲量化基金 - 文艺复兴，自四月以来下跌了8%，如果连他们都这样的话，其他公司可想而知。

如果把今天市场的发展与1929年的发展图表作对比，你会发现有很大程度上的高度吻合。1929年美国大萧条导致了美国开启了关税壁垒，在1929年至1933年总计约9000家银行倒闭破产，占全美银行近三分一。而道琼斯指数从1929年381.17点跌至1932年7月的41.22点，较1929年的峰值下跌了89%。再往后，就是全球经济崩溃最终引发二战。

由于Trump的不确定性导致全球金融与贸易市场的混乱崩塌，众多大型金融机构大量买入黄金回避风险。以目前的形势发展来看，黄金有可能会到达3700的位置。与此同时，美元正在被市场抛售。美国这次豪赌可以说是利用关税武器对冲自身的风险，背后操控市场的人会成为最大的赢家，但就国家而言要么MAGA，要么会彻底从地球上消失。